Kirjoitin aiemmin siitä, että osinkoennusteisiin ei ole liiemmälti luottaminen. Että asian suhteen on syytä pitää pää kylmänä. Samaten on syytä miettiä kykeneekö yhtiö pitämään hyvän tai edes kohtuullisen osinkotason tulevina vuosina. Eräs pankki laski tänään raportissaan konepajojen kevään 2009 osinkoennusteita reippaasti.

Osinkokärjessä komeilevat silti Rautaruukki, Metso ja Wärtsilä. Jos Metso rysäyttäisi varovaisena osinkonsa keväällä 0,8 euroon, yltäisi se silti nykyhinnalla melkein 9 % osinkoon. Nämä alkavat kuulostaa realistisilta osinkoennusteilta. 

Kaiken kaikkiaan tänä syksynä on ollut vaikeaa laatia osingonmaksajien top-listaa koska osinkojen arviointi on kimuranttia. En aio ensi keväänä noudattaa mitään sellaista kuin Dogs of Hex -strategiaa kovimpien osingonmaksajien omistamisesta.

Jostain silmiini osui tutkimus Dogs of Down soveltamisesta Suomen osakemarkkinoille ja tutkimus (Jarkko Karhu, Lappeenrannan teknillinen yliopisto) tulee tähän johtopäätökseen: Tutkimustulosten perusteella Dogs of the Dow -sijoitusstrategia ei sovellu Suomen osakemarkkinoille, sillä kaikki DoD portfoliot hävisivät markkinaportfolioille selvästi.

Tämän perusteella voidaan myös todeta, että Suomen osakemarkkinat täyttävät heikot markkinatehokkuuden ehdot osinkostrategian osalta, sillä historiallista dataa tutkimalla ei saada epänormaaleja tuottoja.”

No, kuitenkin – useimmat kovista osingonmaksajista kyllä ovat salkussani B&H-projektin kautta.